聚焦全球投资：探讨全球股市与地缘政治的关联性

近期，不少投资者都有一个疑问：为何市场不总是遵循地缘政治的剧本发展？当下，我们需要深入探讨地缘政治与股票市场之间的相互作用，并重点强调多元投资策略的关键意义。我们将基于以下五项重要观察，阐释股票市场的趋势并不必然与政治、经济领域的重大新闻动态紧密相连。本期，我们将聚焦地缘政治和全球股市，助力投资者把握全球股市的投资机遇。

地缘政治难以预测

地缘政治局势的演变具有极高的不确定性，其预测难度极大。因此，投资者应该将注意力聚焦于自身能够掌控和深入了解的投资领域，并积极执行多元化投资策略，避免过度集中于单一投资标的。

市场趋势具有周期性

我们的一贯⽅针是寻找全球最具增长前景的公司并聚焦于其基本⾯因素。因为这是我们能够进行准确评估的领域，也是在当前动荡不安的全球经济环境中，我们能持续坚守的投资策略。

投资者往往倾向于回顾历史，并基于过往经验预测未来走势。然而，市场形势始终处于动态变化之中，有时甚至会出现出人意料的转折。在过去的100年中，美国显然一直占据主导地位，美国股市也为投资者带来了丰厚的回报。虽然包括⾼创新⼒在内的多项因素仍有利于美国，但这种主导地位不太可能无限期地持续下去。事实上，当前“美国例外论”观点可能引发一系列不可预见的后果，例如中国正逐步崛起为新的全球领导者。

从短期来看，值得注意的是，由于市场预期可能已过度悲观，欧洲股市在2025年的表现已显著超越美国市场。类似地，中国市场也正处于从低位反弹的阶段，复苏迹象已逐渐显现，并有望在未来一段时间内持续。

⾄于印度市场，在2024年中之前，其长期以来的表现都⼗分出⾊。然⽽，市场已到达估值极度⾼企的⽔平，投资者开始意识到市场可能需要一段调整期。尽管印度的基本⾯依然良好，但价格却极度高涨。因此，印度市场的修正与调整已经开始，并且可能会持续一段时间。

将政治、经济、股票市场和选股区分开

长期的⼈⼝结构和政治背景，以及许多结构性的因素，都是稳定且易于理解的。虽然其中有些因素会随着时间⽽改变，但问题是：您为这些因素付出了多少代价呢？

有些企业即使在发达市场也⾯临更⼤的挑战，反之亦然。许多投资者被新兴市场长期以来的高GDP增长所吸引。然而，从统计数据来看，一个国家的GDP增长与其股票市场的表现之间并不存在必然的正相关关系。

量化策略的颠覆、波动性与机遇

唯一可以确定的是，不确定性将会持续存在。在此背景下，风险管理与适时获利回吐，以及将收益重新配置至受影响较小或更具抗波动能力的地区，将成为投资成功的关键。

2025年度的市场环境可能与过去几年趋势驱动的特征截然不同。颠覆性变化和波动性将为投资者带来新的机遇，而能否把握这些机遇则取决于主动型投资者的专业能力。

具备长期投资视野的投资者拥有更好的机会

投资者必须具备长远的眼光，并做好应对短期波动的准备。

成本因素固然重要，投资于低费率产品（如被动型基金）确实有助于降低投资成本。然而，从长期来看，主动投资策略可能带来更为可观的回报。即使仅相对于基准指数实现1%或2%的超额收益，随着时间的推移，也将产生显著的回报差异。

因此，投资者的投资组合应兼顾被动与主动投资策略。在构建被动投资组合的同时，投资者应深入思考哪些长期因素对自己至关重要，以及所观察到的结构性机会是否能在被动投资组合中得到充分体现。