能源转型基建投资：值得投资者关注的三大原因

2025年，在全球经济的浩瀚蓝图中，能源转型如同一股势不可挡的洪流，孕育着前所未有的投资机会与增长潜力。据国际能源署预测，自2030年起，能源转型领域将吸引约4.5万亿美元的年度投资。面对如此庞大的资金规模与转型浪潮，对于追求高效益的投资组合而言，如何精准布局，以有限的资金最大化地捕捉能源转型的无限可能，显得尤为关键。本期，我们将探讨能源转型基础建设投资的三大核心动因，助力投资者把握能源转型带来的投资良机。

能源转型基建投资展现独特风貌

回顾2014年至2024年的数据，能源转型基础设施的长期风险及回报特性，与传统基础设施投资组合颇为相似，这在一定程度上颠覆了人们对于多元化基建投资组合风险较低的普遍认知。然而，与非能源基础设施子行业及其他资产类别相比，能源转型基础设施所面临的风险呈现出高度的多样性，投资者需要面对包括通胀、电力价格、资源或天气、技术革新，以及地理或政策变化等一系列独特的风险溢价组合。

这些多样化的风险溢价组合为分散投资带来了积极效应，相关数据也证实了这一点。此外，能源转型基建与各类资产类别（包括多元化基建）的年度回报相关性较低，甚至与经济周期高敏感度的股票和固定收益资产呈负相关关系。因此，尽管能源转型基建的历史风险与回报特征与传统基建大致相当，但其潜在的运作模式和驱动因素却存在显著差异。这进一步表明，将能源转型纳入投资组合，即便替代部分传统基建投资也有望为投资组合带来积极的多元化效益。

能源投资逐渐成为基建领域的焦点

随着能源转型的推进，基建市场对相关资产的需求持续攀升，预计未来20至30年间，将持续有新资金涌入，用于构建全球性的可持续能源体系，以应对日益增长的能源需求。

从投资交易量的角度来看，能源行业已成为迄今为止规模最大的产业板块之一，其中可再生能源更是能源领域的佼佼者，占据了过去15年所有投资的48%。

再生能源投资机会的增长至关重要，因为它还关乎到资产定价。能源产业需要持续激励和吸引资金投入，以满足增长需求，而投资生命周期的各个阶段都需要资金保障。在当前众多开发商面临资金紧张的现状下，通过出售运营中的资产来释放资金的需求在当前市场中表现得尤为突出。因此，卖家积极寻求资产出售机会，以期实现稳健的投资回报。

规避可持续性风险，拥抱投资新机遇

任何经济转型都伴随着波动，能源转型亦不例外，过程中或会遭遇“能源转型冲击”。特别是在能源价格与通胀急剧上升的阶段，能源转型相关的资产往往能够展现出良好的抗跌性。以2022年开始的俄乌冲突及随之而来的能源安全问题为例，全球电价和通胀飙升，而能源转型基建投资策略展现出了良好的抗风险能力。相比之下，其他资产类别普遍遭遇困境，全球股票与债券市场更是出现了半个世纪以来的首次负回报现象。

结论

能源转型为投资组合带来了独特的风险敞口与溢价机会，这与传统的多元化基建投资形成了鲜明对比。能源转型基建独特的回报驱动力有望创造卓越的投资表现。此外，作为全球基建领域迅速发展的新兴产业，能源转型基建不仅蕴含着巨大的发展潜力，还具备降低可持续性风险的内在优势。这些因素进一步强化了该资产类别在提升投资分散化效益及增强投资组合韧性方面的作用。